시스템적 리스크 (Systemic Risk)란? 시스템적 리스크는 기업차원의 사건이 심각한 불안정을 촉발하거나, 전체 산업이나 경제를 붕괴시킬 만한 심각성을 지닌 리스크를 말한다. 시스템적 리스크는 자본 제공자(예금자, 투자자, 자본시장)가 자본 이용자 (은행, 차입자, 차입투자자)에 대한 신뢰를 잃게 되어 금융 시스템이 크게 붕괴될 때 발생할 수 있다. 대표적인 시스템적 리스크는 2008년 미국에서 발생한 금융위기를 예로 들 수 있다. 그렇다면 시스템적 사이버리스크(Systemic Cyber Risk)는 무엇인가? 시스템적 사이버리스크에 대한 정의는 굉장히 추상적이나, 세계경제포럼 (World Economic Forum, WEF)에서는 시스템적 사이버리스크를 아래와 같이 정의하고 있다. Systemic..
시나리오 분석이란? 시나리오 분석은 운영 위험 이벤트의 잠재적 발생을 식별하고 측정하는데 사용되는 평가방법으로, 타당한 운영 손실의 가능성과 영향력에 대한 합리적인 평가를 도출하도록 설계가 되어 있다. 시나리오의 정확한 정의는 다음과 같다. Plausible descriptions of how the future may develop based on a coherent and internally consistent set of assumptions (Nakicenovic and Swart 2000). 시나리오 분석의 시사점은? 먼저, 시나리오는 발생 가능할법한 시나리오와 발생 가능성이 낮은 최악의 사건들에 대해서 모두 테스트를 할 수 있다. 각각의 사건들에 대해서 주요 요인들을 분석한 후, 컴퓨터 시뮬레..
최근 금융 환경 변화 1. 파생상품 시장의 성장 2. 자산의 유동화 3. 레버리지와 상품 구조의 복잡성 시장실패의 세 가지 유형 1. 시장에 독점력이 존재하는 경우 : 공급을 제한하여 가격을 올림으로써 시장을 왜곡시킬 수 있기 때문 2. 부정적 외부효과가 존재하는 경우 : 특정 거래자의 행동이 다른 거래자에게 부정적인 영향을 미치지만 그에 대한 비용은 지불하지 않을 때 3. 정보의 불균형이 존재할 때 규제 자본의 구성요소와 제약조건 제 1종 자본 - 자본금, 자본 잉여금, 이익 잉여금, 연결자 회사의 외부주주 지분, 신종자본 증권 - 영업권 (goodwill)은 1종 자본에서 차감 제 2종 자본 - 재평가 적립금, 대손 충당금, 후순위채(만기 5년 이상), 우선주 - 2종 자본은 1종 자본의 100%로 ..
금융회사가 제조회사와 비교하여 높은 레버리지를 유지하는 이유는? 1. 자산으로부터의 수익과, 부채로부터의 비용이 대체로 금리와 연계되어 있어 매우 밀접하게 움직인다. 상관성이 높기 때문에 듀레이션을 이용하여 자산과 부채를 함께 관리하기가 상대적으로 용이하다. 2. 부채 사용에 따른 이자금액은 비용으로 처리되어 세금감소효과를 유발한다. 3. 예수부채는 매우 높은 유동성을 가지므로 예금주는 낮은 이자율을 기꺼이 수용한다. 4. 은행이 채무불이행하더라도 예금주는 예금자 보호제도에 의해 보호된다. 서명:리스크 관리 저자: 윤평식 출판사: 탐진 출판년도: 2016 ISBN: 9788955404500
출처 : https://www.webpages.uidaho.edu/~mlowry/Teaching/EngineeringEconomy/Supplemental/Engineering_Economics_Excerpt_from_FE_Reference.pdf
코로나 임시선별 검사소 시뮬레이션 모델 정의서는 다음과 같다. 위 모델 정의서를 바탕으로 모델링을 해보도록 하겠다. 우선 다음과 같이 Set up을 하여준다. 모델 정의서에서의 BTU는 Minutes(분 단위)로 설정되어 있으므로 분으로 time unit을 설정한다. 모델링 화면은 다음과 같다. 시뮬레이션 결과 아래와 같이 나왔다. 총 70명의 시민들을 받을 수 있고, 그 중 30명의 시민들을 검사할 수 있다.
P : t 시점에 행사가격 K로 주식을 팔 수 있는 풋옵션의 가격 C : t 시점에 행사가격 K로 주식을 살 수 있는 콜옵션의 가격 S($S_0$) : 현재 시점(t=0)에서 주식의 가격 연속복리를 적용하였을 때, No Aribtrage를 만족하는 C, P, S사이의 관계는 아래 식과 같고 이를 Put-Call Option Parity Formula(P-C 짝공식)이라고 말한다. $$S + P - C = K e^{-rt}$$ ※ 연속복리일 때 이자율? 예를 들어 연이율을 r이라고 하고, 월복리인 경우를 생각해보자. 0기일 때 P를 투자하고, t년 뒤에 F만큼을 얻는다고 했을 때 F를 P에 대해 표현을 해보자. Cash Flow는 아래 그림과 같다. 이자가 년 단위가 아닌, 월 단위로 계산이 되기 때문에 ..
일몰일가의 법칙이란? 투자자A는 0기에 $C_1$을 투자하고 1기에 $R_1$을 돌려받았다. 투자자B는 0기에 $C_1$을 투자하고 1기에 $R_1$을 돌려받았다. 이 경우, 만약 $R_1 = R_2$라면 $C_1 = C_2$가 성립(일몰일가의 법칙)한다. 그리고 이러한 경우를 No Arbitrage라고 한다. 만약 $R_1 = R_2$인데 $C_1 < C_2$이라고 하자. 이 경우에는 돈을 벌고 싶다면 무조건 $C_1$을 구매하고 $C_2$를 판매해야 한다. 이러한 경우($R_1 = R_2$, $C_1 < C_2$)에는 돈을 벌 수 있는 전략이 존재하기 때문에 Arbitrage이다. 예시를 통해 좀 더 자세히 알아보자. 아래 그림과 같은 경우가 있다. 이 예시에 대해 두 가지 투자가 있다고 하자. 1)..
콜옵션과 풋옵션 차이 정리 콜옵션 Call Option 풋옵션 Put Option 정의 현재 C라는 비용을 내고 t 시점에 주식을 K라는 가격에 살 수 있는 권리 현재 P라는 비용을 내고 t 시점에 주식을 K라는 가격에 팔 수 있는 권리 용어 정리 C : 콜옵션의 가격 P : 풋옵션의 가격 t 시점 : 옵션 행사 시기 K : 옵션 행사 가격 1년 뒤 주식가격 > K 이득 손해이므로 해당 옵션을 발행하지 않음 1년 뒤 주식가격 < K 손해이므로 해당 옵션을 발행하지 않음 이득 콜옵션 일반화시키기 Q) 현재 주식가격이 100달러이고, 1년 뒤에 200달러로 상승하거나 50달러로 하락한다고 한다. 이 경우에 사용하고자 하는 옵션의 행사가격은 150달러이다. 주식은 $x$주를 구매하고, 옵션은 $y$개를 구입한..
